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当地时候周五（30日），因好意思国总统特朗普提名凯文・沃什出任下一届好意思联储主席，市集对好意思联储颓唐性的担忧有所缓解。好意思元应声走高，国外黄金、白银期货价钱大幅跳水。
纽约商品往来所2月交割的COMEX白银价钱重挫超35%，最低波及每盎司74好意思元，与此同期，COMEX黄金2月合约价钱着落超10%，一度濒临4700好意思元；这次抛售潮延迟至通盘这个词贵金属市集，伦敦金属往来所LME铂金和钯金期货跌幅均当先15%，与白银一说念干预期间性熊市。
分析合计，心焦抛售或与赢利了结，往来头寸过于拥堵等身分相关，而杠杆资金的爆仓可能放大了市集波动。
何故暴跌
跟着投资者开动评估沃什获提名好意思联储主席的潜在影响，此前一齐大叫大进的黄金过头他贵金属涨势应声放缓。
Evercore ISI公司副总裁古哈（Krishna Guha）在周五早间的讲明中示意，现时市集正以 “沃什偏鹰派”的预期进行往来。“提名沃什有助于好意思元一定进度企稳，通过扭转好意思元贬值往来，裁减（而非排斥）好意思元抓续大幅走弱的非对称风险，这亦然黄金、白银价钱大幅下挫的原因。”
Miller Tabak股票策略师马利（Matt Maley）示意：“现时市集走势还是失去感性，这波暴跌约略率是‘强制抛售’所致。近期，贵金属一直是日内往来和其他短期往来者眼中的热点资产，白银市集更是积存了不少杠杆头寸。如今价钱大幅跳水，追加保证金见知已密集发出。”
互联网平台盈透市集欺诈亨特（Richard Hunter）则合计，此前市集对好意思元贬值往来的押注已泄露出固化迹象，而现时这一往来逻辑的落潮，令那些积极寻求避险替代资产的投资者感到无意。
摩根大通策略师马尼卡迪（Federico Manicardi ）讲授称，此前贵金属与行家经济复苏预期同步走高，还受益于资金对好意思国大盘科技股的再行成就。
马尼卡迪此前辅导，贵金耀目下已是拥堵往来品种，动量往来者也处于 “严重超买区间”：“咱们的数据谍报团队阐述，散户情怀是近期白银价钱波动的蹙迫推手。短期出现赢利了结并不料外。”马尼卡迪称。
以前12个月，受举座市集波动、好意思元贬值、地缘政事病笃场所升温以及市集对好意思联储颓唐性的担忧等多重身分影响，贵金属价钱一齐大叫大进。Mattioli Woods钞票经管公司投资司理斯托夫斯（Katy Stoves）示意，这次贵金属价钱大跌，或是市集对集结抓仓风险的全面重估。“正如科技股（尤其是东说念主工智能相关个股）占据市集包涵焦点、招引多半资金流入相同，黄金市集也出现了仓位高度集结的情况。当通盘投资者皆朝着吞并场所押注时，即便标的是优质资产，仓位的平仓也会激励价钱抛售。这两者的相似并非随机：二者皆是凭借苍劲的市集叙事招引多半资金涌入，而集结的抓仓最终将迎来退换时刻。”她说。
逻辑是否松动
天下黄金协会示意，客岁黄金总需求量冲破历史记载。如今鞭策黄金买入潮的主力从央行造成各类投资者，为这一贵金属的历史性高潮行情抓续添柴加火。
天下黄金协会在周四发布的2025年四季度及全年趋势讲明中称，2025年行家黄金总需求量初度突破5000吨，对应价值达5550亿好意思元，创下 “前所未有的新高”，较前一年同比增长45%。行家黄金往来所往来基金ETF抓仓量增多801吨，创下历史第二高年度增幅；其中四季度抓仓增抓174.6吨，较客岁同期暴增756%。而列国央行的黄金购买量则有所回落，全年购金863.3吨；四季度购金230.3吨，较客岁同期降幅达37%。“全年来看，避险与资产多元化的投资动机趋奉经久，同期金价走势也成为鞭策投资需求的蹙迫身分。”
英国BRI钞票经管公司的投资欺诈米德斯（Toni Meadows）合计，黄金价钱一齐冲高至5000好意思元关隘的流程 “太过告成”。他合计，好意思元的抓续贬值曾为金价提供支抓，但当今好意思元汇率已泄露企稳迹象。“列国央行的购金行径鞭策了黄金的经久涨势，但近几个月央行购金要领已有所放缓。不外，行家央行仍存在进一步外汇储备多元化的需求，因为特朗普的营业战术和对外烦嚣行径，会让好多国度对抓有好意思元资产感到担忧，白银价钱走势不绝与黄金保抓一致，因此这次白银同步着落也在预思之中。”
有市集不雅点合计，黄金正在一定进度上取代均衡型投资组合中的债券成就。鉴于特朗普政府实行的激进延迟、突破通例的战术，比拟债券能对冲的全面经济败落，通胀高企和货币贬值才是更大的风险。与此同期，委内瑞拉、格陵兰岛相关地缘事件发酵，伊朗场所恐再升级，加之好意思日当局协调脱手烦嚣汇市提振日元，隐迹所需求抓续升温。
摩根大通量化分析师帕尼吉尔佐格卢提议假定：若私东说念主投资者的黄金成就比例从当今的3%，在异日数年因减抓经久债券、增配黄金而普及至4.6%，市集将发生何种变化。他在研报中写说念：“表面上金价将升至每盎司8000至8500好意思元。”诚然，金价冲上8500好意思元的说念路或充满周折。该分析师发现，大量商品往来参谋人CTA及趋势往来者对黄金、白银的抓仓已处于严重超买气象。“这意味着，黄金和白银短期内存在投资者赢利了结、价钱向均值归来的风险。”
中经久看，黄金白银回调或不错视作买入良机。跟着黄金的资金成就鸿沟抓续稳步走高，其经久看涨逻辑仍未篡改。“关于黄金而言，每盎司5000好意思元下方或将是合理的退换支抓位。”马尼卡迪称。
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