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11月6日，小马智行（02026.HK）、文远知行（00800.HK）在港交所同日挂牌交游，前者每股刊行价139港元，后者每股刊行价为27.10港元。当天收盘，二者双双破发，跌幅均超9%。
在赴港上市前，同为自动驾驶科技公司的小马智行与文远知行因一份材料再次堕入纷争。文远知行CFO李璇发文称，就小马智行在港股路演材料中对文远知行存在多项诞妄指控进行正面回话和评述，包括运营区域作秀、运营数据作秀、期间实力存疑等。而小马智行方面则暂无回话。
此前，文远知行与小马智行均于2024年四季度登陆纳斯达克。彼时，两家公司就在宣发中竞争“谁是Robotaxi第一股”，而该头衔的竞争也延续至本次两边的香港上市。
但在当天上昼，小马智行CEO彭军与文远知行CEO韩旭共同现身敲钟现场，并进行了友好互动。第一财经从知情东说念主士处得知，在关系部门的融合下，两家公司达成息争，这次两边的纷争暂告一段落。
港股上市首日破发
当天，小马智行、文远知行双双在港交所敲钟上市，完成“好意思股+港股”双重主要上市。但两边均出现破发的情况，且盘中跌幅一度逾越13%。
阐发公告，小马智行这次全球发售的股份总和为4824.9万股，其中香港发售股份数为419.56万股，国际发售股份数为4405.34万股。最终发售价钱定为139港元，所得款项总额约为67.07亿港元，所得款项净额约为64.54亿港元。
文远知行方面，本次港股上市，文远知行全球发售股份总和（绿鞋前）为8825万股，触发还拨机制后公开发售股份为1765万股，国际配售股份7060万股，每股订价27.1港元，募资总额（绿鞋前）达23.9亿港元。
在中枢业务方面，文远知行和小马智行均剑指Robotaxi。本年二季度，文远知行销售Robotaxi及关系业务的收入为4590万元，同比暴涨逾越800%；小马智行Robotaxi业务收入达1090万元，较上年同时的59万元，同比增长约158%。
从公司举座盈利来看，在行业大环境的影响下，两家公司仍旧处于蚀本气象。招股书流露，2022年~2024年，小马智行蚀本净额分裂为1.48亿好意思元、1.25亿好意思元、2.74亿好意思元。2025上半年，小马智行蚀本净额从上年同时的5177.5万好意思元扩大至9064万好意思元。
2022年～2024年，文远知行蚀本额分裂为12.99亿元、19.49亿元、25.17亿元。2025上半年，文远知行蚀本额从上年同时的8.82亿元收窄至7.91亿元。
竞争升级
现时，自动驾驶行业已参预买卖化、规模化落地的关键阶段，企业之间的竞争也愈发清亮。
阐发李璇发文的回话，文远知行APP已公开在北京、广州提供纯无东说念主Robotaxi干事，且有700多辆Robotaxi车队、逾越2200天的各人运营纪录等，并非小马智行所说的“文远知行仅有北京1个运营区域，且已完成单数为0”。她还暗示，文远知行的“一段式端到端”量产愚弄已得到博世、奇瑞佐证。而小马智行在无规模化Ｌ2+名场所前提下，声称文远知行独一两段式期间，小马则完了了L4豪阔一段式端到端。而小马智行方面则暂无回话。
两家争执的背后，Robotaxi行业正首要需要让投资者看到可盈利的买卖方法。尤其当特斯拉、小鹏等车企入局后，新的买卖方法正在改写。从资本上来看，小马智行、文远知行、萝卜快跑三家自动驾驶科技公司新一代产物均已较上一代产物有清亮的下落。比如，小马智行第七代Robotaxi产物自动驾驶套件总资本下落70%；文远知行GXR自动驾驶套件资本下落50%；萝卜快跑第六代无东说念主车较上一代车比拟，整车资本径直下落60%，单价约为20.47万元。
从车辆规模上看，上述三家自动驾驶公司在国内、海外不绝开启Robotaxi运营，车辆规模均在千辆控制，且Robotaxi营收仍然主要依靠乘客车资收入和期间责罚有推测打算名目收入。然而，三家自动驾驶公司距离确切的盈利节点仍然有差距。
从行业发展看来，自动驾驶公司面对着竞争与挑战并存的场面，Robotaxi市集仍处在需要共同作念大蛋糕的阶段。阐发权衡机构弗若斯特沙利文预计，按交游额狡计，Robotaxi全球市集规模到2030年将达到666亿好意思元（约合东说念主民币4824亿元），2035年将达到3526亿好意思元（约合东说念主民币2.55万亿元）。
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梁昕
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